11月限のプット建玉は、10月限の同じ地点より9,188枚多い — 11月2日

公開日 2026年11月2日 ｜ 筆者 matsutoushi

11月2日の日経平均株価は63,082円、前営業日比208円の下落でした。値動きは小さい日です。

11月のオプションSQは11月13日です。11月3日は文化の日で休場なので、残りは11月4日から13日までの8営業日になりました。期日が近づくと建玉は決済されて減るのがふつうですが、26年11月限ではそうなっていません。

前月の同じ地点と比べる

当サイトは行使価格別の建玉を毎営業日ためているので、限月どうしを同じ地点で比べられます。「SQまで残り8営業日」で揃えた数字です。

9,188枚、率にして1.09倍です。同じ残り営業日での比較なので、期日までの時間の違いは影響しません。

もうひとつの見方として、10月限がどこまで積み上がったかを置きます。

10月限のプット建玉はSQ前日の10月8日に108,808枚でピークを打ちました。最後の最後まで増え続けて終わった形です。

11月限は11月2日時点で107,849枚。そのピークまであと959枚のところに、7営業日早く到達しています。

この日の増え方

11月2日の26年11月限は、プットが2,642枚増えました。10月23日の2,209枚を上回り、この限月では10月9日以降でいちばん大きい増加です。

減ったほうは45,000円が-174枚、52,000円が-71枚で、額としては小さいものです。

コールも1,227枚増えました。増加トップは68,000円の+697枚で、現値の7.8%上にあたります。プットの増加トップ(58,000円・8.1%下)とほぼ同じ距離です。この日は上下ほぼ対称の位置に積まれました。

11月限全体では、プット107,849枚に対してコール49,806枚。プットがコールの2.17倍です。

日経VIは35.72

日経VI(日経平均ボラティリティー・インデックス)は35.72、前営業日から1.9ポイント上がりました。直近250営業日のなかで高い順に49番目です。

1営業日あたりの値動きに直すと約±2.26%、日経平均63,082円では約±1,425円になります。この日の実際の値動きは208円だったので、市場が備えている幅のほうが7倍近く大きいという状態です。

売買高はプット22,394枚(71営業日で41番目)、コール15,456枚(30番目)。Put/Callレシオは1.449で57番目でした。水準としてはどれも中位です。

読み方

ここから先は解釈で、断定はできません。

同じ地点で前月より9,188枚多いことは、この限月に対する関心が前月より大きいことを示します。ただし、それが備えを買う動きなのか、プレミアムを受け取る側に回る動きなのかは、建玉からは読めません。建玉は買い手と売り手の対でできているからです。

期日が近づいても減らないという点についても、理由は一つに絞れません。決済せずに満期まで持つつもりの建玉が多いのかもしれませんし、閉じる取引と同じだけ新しく建てる取引が出ているのかもしれません。公表されるのは差し引きの残高だけです。

11月13日のSQまで8営業日。当サイトのガンマ推定は合計で-1,249億円(指数1%あたり)と、値動きを増幅する側に傾いたままです。これは前提を置いた推定で、符号が実際と逆になることがあります。