コールの売買が1日で9割増え、Put/Callレシオは1.221まで下がった — 10月27日

公開日 2026年10月27日｜筆者 matsutoushi

10月27日の日経平均株価は63,268円、前営業日比1,078円の上昇でした。

前日(10月26日)は売買高が66営業日で最少を記録した日です。そこから1日で、オプションの様子が変わりました。

コールの売買が9割増えた

	プット	コール	合計	Put/Callレシオ
10月26日	14,732枚	7,239枚	21,971枚	2.035
10月27日	16,875枚	13,821枚	30,696枚	1.221

コールが7,239枚から13,821枚へ、90.9%の増加です。プットは14,732枚から16,875枚で14.5%の増加にとどまりました。

結果としてPut/Callレシオは1.221。7月17日以降の67営業日のなかで低い順に4番目です。前日が高い順に12番目だったので、1日で逆の端まで動いたことになります。

売買高の合計30,696枚は67営業日で54番目で、水準としては多くありません。全体が増えたのではなく、コールだけが増えたという形です。

26年11月限の建玉です。

	建玉	前営業日比
プット	103,928枚	+531枚
コール	45,225枚	+1,675枚

前日(10月26日)もプット+238枚に対してコール+1,038枚でした。2営業日続けて、建玉の増え方はコールのほうが大きくなっています。

10月23日にはプットが2,209枚増え、そのうち1,643枚が現値の3〜5割下に集中していました。あの動きからは4営業日で様変わりしています。

日経225ミニオプション(1枚がラージの1/10)の売買高です。

日付	プット	コール
10月26日	9,644枚	21,870枚
10月27日	12,485枚	18,423枚

ラージでコールが9割増えた日に、ミニではプットが29%増え、コールは16%減りました。ラージとミニで向きが逆です。

ミニオプションは週次の限月があり、短い期間を狙う売買に使われます。限月の性格が違うので、同じ日でも違う動きが出ることがあります。

ここから先は解釈で、断定はできません。

Put/Callレシオが下がる理由は2つあります。プットが減るか、コールが増えるかです。この日は後者でした。前日のコールが7,239枚という異常に少ない水準だったので、そこからの戻りという面もあります。90.9%増という数字は、分母が小さかったことの裏返しでもあります。

また、コールの売買が増えたからといって、買い手が増えたとは限りません。売買高は約定した枚数であって、買いと売りのどちらが主導したかを示すものではないからです。建玉が増えたことについても同じで、JPXが公表するのは行使価格ごとの残高だけです。

言えるのは、1,078円上げた日に、コールの売買が9割増え、建玉の増え方も2営業日続けてコールが上回ったという事実までです。